今天的(de)文(wén)章(zhāng)，聊聊最近(jìn)在基金(jīn)訓練營裡(lǐ)很(hěn)多(duō)菜友(yǒu)最常問(wèn)εα♥到(dào)的(de)一(yī)個(gè)問(wèn)題：中證養老(lǎo)指數(shù)基金(jīn)怎麽樣?
這(zhè)個(gè)問(wèn)題之所以很(hěn)多(duō)人★(rén)問(wèn)，道(dào)理(lǐ)其實也(yě)很(hěn)簡單。
畢竟能(néng)堅持“投基”的(de)人(rén)，都÷≤ (dōu)是(shì)能(néng)明(mín 'g)白(bái)理(lǐ)财生(shēng)活中“長(cháng)線投資”邏輯的(de)，而養老(lǎo)指數(shù)基金(jīn)，就(jiù)是(shì)一(yī)個(gè)典型的(de)長(cháng)線γ•ε投資。
另外(wài)，從(cóng)走出學校(xiào)、進入社會(huì→¶λ)開(kāi)始，我們大(dà)部分(fēn)人(rén)就(jiù)被三座大(dà)山(shān)壓著(÷£₩ zhe)，“買房(fáng)”、“子(zǐ)女(nǚ)教育”和(hé)“養÷÷★>老(lǎo)”，這(zhè)座山(shān)剛爬完，另一(yī)座更高(™₩≥¶gāo)的(de)山(shān)又(yòu)出現(xiàn)₩₹在眼前。
那(nà)麽，這(zhè)個(gè)養老(lǎo)指數(shù)基金(jīn¥×✔)到(dào)底靠不(bù)靠譜呢(ne)?能(néng)不(bù)能(néε₹✘ ng)作(zuò)為(wèi)我們養老(lǎo)的(de)投資選擇呢(ne)?
畢竟有(yǒu)些(xiē)大(dà)V把這(±$zhè)隻指數(shù)基金(jīn)納入了(le)他(tā)們的(d∏π₹↔e)組合，指數(shù)的(de)名字聽(tīng)起來(lái)也(yě§γ♠)很(hěn)有(yǒu)吸引力。
當你(nǐ)看(kàn)到(dào)“養老↕$(lǎo)産業(yè)指數(shù)基金(jīn)”這(z©✔ ≤hè)樣一(yī)個(gè)緊扣大(dà)家±✘(jiā)養老(lǎo)焦慮痛點名字的(de)産品，再加上(shàng)一(yī)些(xiē)對(duì)大(dà)V們 的(de)信£$♥任，确實很(hěn)容易先上(shàng)車(chē)再說(shuō)了(le)。
(且慢(màn)某大(dà)V組合)
(蛋卷某大(dà)V組合)
但(dàn)投了(le)一(yī)段時(shí)間(jiān)以後，你(nǐ)♥δλ"就(jiù)會(huì)發現(xiàn)，這(zhè)個(gè)養老(lσ™ǎo)指數(shù)基金(jīn)，好( ¥®hǎo)像真的(de)跑得(de)比老(lǎo)人(rén)還(hái)慢(màn)啊……哪怕是(shì)從€₹≠ε(cóng)長(cháng)線來(lái)看(↓£→£kàn)，也(yě)感覺沒啥奔頭哎……
這(zhè)隻基到(dào)底是(shì)不(bù)是(shì♦±Ω$)坑?還(hái)應該繼續堅守下(xià)去(qù)麽?接下(xià)來±£(lái)，菜基就(jiù)和(hé)大(↔♣&dà)家(jiā)聊聊這(zhè)個(gè)話(♥ huà)題。
首先我們看(kàn)下(xià)這(zhè)個(gè)指數(shù<λφ)長(cháng)啥樣：
中證養老(lǎo)産業(yè)指數(shù)以中證全指為(wèi)απ樣本空(kōng)間(jiān)，選取涉及酒店(diàn)旅遊、文(wén)化(huà)傳媒、醫(y≈π↕↔ī)藥衛生(shēng)、人(rén)壽保險等養老(lǎo)相(xiàng)關業(yè)務的(de)上(shàng)市(shì)公司股票(p♦≥♥iào)作(zuò)為(wèi)成份股，以反映養老(lǎo)産業(yè)相(xiàng)關上(shàng)市(shì)公司的(de)整體(tǐ)表現(xiàn)，為(wèi♦δ£)市(shì)場(chǎng)提供多(duō)樣化←∏(huà)的(de)投資标的(de)。
概括一(yī)下(xià)，中證養老(lǎo)指數₩$(shù)是(shì)個(gè)主題指數(shù)，類似于環₽β保主題，包含了(le)多(duō)個(gè)行(xíng)業(yè↔©)。
中證養老(lǎo)指數(shù)行(xíng)業(λ€σγyè)分(fēn)布如(rú)下(xià)：
指數(shù)行(xíng)業(yè)中醫(yī)↓<§≈藥和(hé)消費(fèi)占大(dà)頭，分(fēn)别占比3★ 8.3%和(hé)28.8%。
中證養老(lǎo)指數(shù)前10大(dà)持倉股如(rú)下(xià)：
這(zhè)個(gè)指數(shù)有(yǒσφ♦u)兩個(gè)特點：
1、先選取養老(lǎo)相(xiàng)關行(xíng)業(yè)市★✘'(shì)值最大(dà)的(de)公司，比如(rúΩγ)保險龍頭中國(guó)平安、醫(yī)藥行(xíng)業(yè)龍頭恒瑞醫(yī)藥↓↔≤₹、文(wén)化(huà)傳媒行(xíng)業(yè)龍頭中公教育等。
這(zhè)些(xiē)行(xíng)業(y✔₩è)龍頭選完之後，再按照(zhào)市(shì)值大(d♣ à)小(xiǎo)排序，選取這(zhè)些(♣≠xiē)行(xíng)業(yè)中市(shì)值較大(dà)的(de)公>δφ司，單一(yī)行(xíng)業(yè)公司數(shù)量不(bù)✔ β$超過30隻，總共湊齊80家(jiā)公司。
2、指數(shù)定期調整的(de)時(shí)候，每家(jiā)公司在中證養σ≠♦老(lǎo)指數(shù)中的(de)比例是(shì©'≈)一(yī)樣的(de)，也(yě)就(jiù)是(shì)1.≈ε$25%。
看(kàn)完中證養老(lǎo)指數(shù)的(de)介紹之後，大(dà∏∑₩×)家(jiā)是(shì)不(bù)是(shì)☆∏≤↔覺得(de)這(zhè)個(gè)指數(shù)像模像樣δ ©✘的(de)，感覺還(hái)不(bù)錯(cuò)呢→ ↓(ne)?
先别急著(zhe)下(xià)結論!是(shì)騾子(zǐ)是(sh∞®€ì)馬，終歸還(hái)是(shì)要(yào)看∑ (kàn)曆史業(yè)績說(shuō)話(huà)!
菜基就(jiù)帶大(dà)家(jiā)來(lái)看(kàn)下(x∏δià)，跟蹤這(zhè)個(gè)指數(→↕shù)的(de)廣發中證養老(lǎo)産♠₽↓∏業(yè)A(000968)基金(jīn)最近(jìn)幾年(nián)的₩✔(de)收益情況。
結果一(yī)目了(le)然，廣發中證養老(lǎo)産業(y耕)A基本上(shàng)每年(nián)都(dōu)大(dà♥✘©≠)幅跑輸滬深300。
就(jiù)這(zhè)樣的(de)業(yè)績也(yě×±™≠)能(néng)指望靠它養老(lǎo)?還(hái)能(néng)被某些(xiē)大(dà)V選進自(zì)己的(de)基金(jīn)組合?
菜基表示有(yǒu)點難以理(lǐ)解。
為(wèi)什(shén)麽中證養老(lǎo©$ε♥)産業(yè)指數(shù)收益這(zhè)麽差Ω呢(ne)?
原因很(hěn)簡單，因為(wèi)中證養老(lǎo)産業(yèש>☆)指數(shù)是(shì)一(yī)隻等≤ 權重指數(shù)。
等權重的(de)意思，就(jiù)是(shì)指數(sh"<★ù)中每家(jiā)公司的(de)占比都(dōu)是(shì)一(yī≤ ☆)樣的(de)。但(dàn)從(cóng)基金(jīn)投資的(de)角度來(lái)看(kàn)，這(zhè)種均攤的(de)做(φ₩λzuò)法其實沒啥好(hǎo)處。
畢竟，國(guó)內(nèi)的(de)經濟×≠→增速已經從(cóng)之前的(de)10%以上(shà↑₩ng)降到(dào)了(le)6%左右，<Ω宏觀經濟是(shì)這(zhè)樣，細分(fēn)到(dào)每個(✔₽↑♣gè)行(xíng)業(yè)也(yě)是(÷¶✘shì)一(yī)樣的(de)。
大(dà)部分(fēn)行(xíng)業(yè)已經進入ε 成熟期，能(néng)維持個(gè)位數(shù)的(de)增速就∑€'↓(jiù)已經很(hěn)不(bù)錯(cuò)了σ£ ★(le)。
如(rú)果上(shàng)市(shì)公司要(yào)謀求高(gā¶β✘o)增長(cháng)，在行(xíng)業(yè)整體(tǐ)增長(ch<€ áng)放(fàng)緩的(de)情況下(xià)，就(j≤&iù)隻能(néng)從(cóng)競争對(duì)手手裡(lǐ)λδ•搶地(dì)盤，搶地(dì)盤就(jiù)是(shì)搶飯碗，背後比€✘拼的(de)一(yī)定是(shì)硬實力。
而行(xíng)業(yè)龍頭公司擁有(yǒu)品φ $₽牌、研發、資金(jīn)等各方面的(de)優勢，往往能(né®×ng)夠成功搶占市(shì)場(chǎng)，獲∏δ¶☆得(de)比行(xíng)業(yè)更高(gāo)的(de)增長(cháng§→γ)。
舉兩個(gè)大(dà)家(jiā)比較熟悉的(de)例子(zǐ)：
白(bái)酒、調味品行(xíng)業(yè)目前的(de)增長(cháng)π★↓不(bù)到(dào)10%，而白(bái)酒₩¥<龍頭貴州茅台2018年(nián)的(de)營業(yè)收入增長(cháng)了(le∑€♣)26.43%，調味品龍頭海(hǎi)天味業(yè)201Ω↔<8年(nián)營業(yè)收入增長(cháng)了(le)16.80%×♣>。
因此我們投資的(de)時(shí)候，要(yào)選擇那(nà)些(₩₩∑xiē)行(xíng)業(yè)龍頭占比較高(gāo)的(de)指數(s♥©hù)基金(jīn)，而不(bù)能(néng)÷£搞平均主義。
你(nǐ)以為(wèi)吃(chī)大(dà)鍋飯能(néng)吃(→¶chī)飽吃(chī)好(hǎo)，結果餓了(le)肚子✘₹±(zǐ)不(bù)說(shuō)，還(hái)耽誤養老→σ(lǎo)這(zhè)樁大(dà)事(shì)呢(ne)。
比如(rú)之前菜基給大(dà)家(jiā)介€ α紹的(de)易方達上(shàng)證50(110003)，作(zuò)為↔↔ (wèi)一(yī)隻指數(shù)增強型基金(jīn)，它納入了(le)很(hěn)多(duō™ )行(xíng)業(yè)的(de)龍頭公司。
(易方達上(shàng)證50前10大(dà)持倉股)
這(zhè)隻基前10大(dà)持倉股中有(yǒu)保險龍頭中國(guó)平安、白(bái)酒龍頭貴州茅台、乳制(zhì)品龍頭伊利股份、零售銀(yín)行(xíng)龍頭招商銀(yín)行(xíng)、醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥等。
單單這(zhè)5家(jiā)公司占比就(jiù)達到★±₽(dào)了(le)44.3%，與中證養老(lǎo)指數(shù)那(nà)種π→§攤大(dà)餅的(de)策略完全不(bù)同。
正是(shì)長(cháng)期重倉這(z∑붕hè)些(xiē)行(xíng)業(yè)龍頭，使得(de)✘↑λ>易方達上(shàng)證50長(cháng)ε♣期來(lái)看(kàn)成為(wèi)表 現(xiàn)最好(hǎo)的(de)綜合指數(shù)基金(jīn)，沒有(yǒu)之一(yφ₽×←ī)。
講到(dào)這(zhè)裡(lǐ)，大(dà)家(jiγ↓×εā)應該能(néng)明(míng)白(bái)菜>→基對(duì)中證養老(lǎo)指數(shù)的(de)看(kàn)£₽©法了(le)。
結論非常簡單：遠(yuǎn)離(lí)這(zhè)種垃圾指數(shù)，πλ♣靠“中證養老(lǎo)指數(shù)基金(jīn)”養老(β"✘↓lǎo)的(de)想法，完全不(bù)靠譜啊。
上(shàng)面菜基分(fēn)析養老(lǎo)∏≈γ指數(shù)基金(jīn)的(de)邏輯，同樣↔♣适用(yòng)于醫(yī)藥100指數(sh♥¶σ$ù)。
菜基發現(xiàn)，某些(xiē)大(φ♣∞dà)V組合中也(yě)納入醫(yī)藥10↕×±≠0指數(shù)。
之前，菜基也(yě)推薦過這(zhè)隻基金(jīn)，但(dàn)在仔細研究了(l→☆↑e)醫(yī)藥行(xíng)業(yè)的(de)政策以及指數(✔shù)的(de)盈利數(shù)據以後，便在今年(nián)6月(yuèα÷)份便建議(yì)大(dà)家(jiā)脫坑>→ ，改換易方達滬深300醫(yī)藥。
以下(xià)是(shì)基金(jīn)訓練營菜友(yǒu)6•Ω月(yuè)份将天弘中證醫(yī)藥100轉換成易方達"δ滬深300醫(yī)藥之後的(de)收益。中間(jiān £↓)賣出了(le)兩次，持有(yǒu)4個(★δgè)月(yuè)，整體(tǐ)收益在11%左右。
我們再來(lái)看(kàn)看(kàn)♠♥，滬深300醫(yī)藥基金(jīn)和(hé)中證醫(yī)藥100基金(jīn)近(jìn)幾年(nián)∞♦€的(de)收益對(duì)比：
很(hěn)明(míng)顯，易方達滬深300醫(∑≥yī)藥要(yào)比天弘中證醫(yī)藥100強上(shàng)不(bù)少≤↑≥±(shǎo)，不(bù)過當前醫(yī)藥行(xíng)業(<♣yè)整體(tǐ)估值比較高(gāo)了(le)，暫時(s★♥hí)不(bù)适合繼續買入。
最後總結下(xià)：
中證養老(lǎo)指數(shù)比較一(yī)般，買它就(jiù)是(shì)₩↔✘個(gè)坑，至于那(nà)些(xiē)鼓勵大(dà)家(jiāεφ)買這(zhè)隻基金(jīn)的(de)大(♣ε§λdà)V，菜基表示根本看(kàn)不(bù)懂(dǒng)，是(shì)真的(de)想用(yòng)這(zhè)隻基金(jīn¥>®)幫他(tā)的(de)粉絲養老(lǎo)嗎(ma)?
另外(wài)，等權重這(zhè)樣的(de)策略也(yě)已經≥λ™不(bù)适用(yòng)當前的(de)市(shì)場(chǎng)環≥¶→γ境了(le)。
我們已經進入存量經濟時(shí)代，行(xíng)業(yè)龍頭擁有(yδλǒu)各方面的(de)優勢，市(shì)場(chǎngγ↑>∑)占有(yǒu)率逐步提升基本是(shì)♦大(dà)勢所趨。
指望下(xià)面的(de)小(xiǎo)弟(dì)翻盤上(shàng)位，'♠不(bù)是(shì)不(bù)可(kě)能(nγ¥&éng)，隻是(shì)概率太小(xiǎo)，你(nǐ)大(d§≈à)爺未來(lái)大(dà)概率還(hái)是(shì≤∏•₩)你(nǐ)大(dà)爺。